比尔.格罗斯，太平洋投资管理🛼⚇🏔公司的创办人兼首席投资官。这位已🈖♼经64岁的债券基金经理在全世界范围里有个响亮的头衔，“债券之王”。
pi摸原本是太平洋保险的投资部门，后来自立门户，成为独立营运的🛜🝏基金公司。五年后，格罗斯接受了这家公司，从此开启了他传奇的债券投资生涯。
从87年开始，整整20年来格罗斯的投资回报率接近10%，达到了惊人的9.5%。在波动很小的债券市场，这个收益率简直就是匪夷所思的。而在这种回报率的吸引下，pi摸的资金规模也日益壮大，到0♭8年的时候已经达到了惊人的两万亿美🁦元，而全球债券市场也不过15万亿美元的规模。
他个子不算高，长相也很普通。唯一有亮点的，恐🁥🇻怕就是那两道异常粗厚的眉毛，浓密到就好像是画上去🌥的一样，再配合他嘴角上同样浓密的胡须，总是给人一种庄重老实的感觉。
但这种感觉是彻头彻尾的错觉，作为“债券之王”，格罗斯的脾🖘💻🗀气喜怒无常。在太平洋投资管理公司内部，他是不折不扣的暴君，任何不符合🞔📵他意愿的东西都会被彻底清除，包括在交易室内大声说话。
“不应该啊，不应该！”
此时的格罗斯，坐在自己的办公室内，看着桌面上的彭博终端，画面上是美国💭🕂十年期国债的收益率变化🌂图。从4%的收益率突🍬然骤降到3.5%的收益率，不仅让整个市场感到困惑，更让格罗斯感到非常不解。
收益率的降低，意味着债券本身价格的上升。对于做空长😲期国债的格罗🛜🝏斯🂼来说，这是个不小的打击，依照他的性格。势必要追根到底问出个究竟。
“会不会是在下一次会议，市场预期对利率还会下调。如今🈴🂡经济形势不好，🄻新兴国家普遍实施了巨额的投资计划来刺激经济增长，在全球利率普遍走低的情况下，想要尽快地复苏经济，政府方面有进一步下调利率的打算。”
为了找出具体的原因。格罗斯不得不破例在交易时间找来几名高级交易员，一道商量盘面上出🟌🛬现的波动，以上的话就是一名资深交易员分析出来的。
“50个基点的变化看上去非常大，但是对于国债规模来😲说，这仍然算不上什么。我个人偏向于某些新兴国家的资本保值造成的。话说现在市场上国债的大买家，除了日本外，华夏、巴西、印度等都是手里握着巨额外汇储备的新兴国家。说不定是这些国家出手，拉高了这个品种的国债价格。”
另一名交易员侃侃而谈道。因为美国国债以国⚜家信用和税收做保证，只要美国存在。兑付就不存在任何风险，所以是厌恶风险的大额资金投资的最爱之一。而那些新兴国家，通过低汇率的政策积累了大量的外汇，这些资金想要保值的话，投资美国国债是个极佳的选择。
“可是利率再下调，🕴🍱就可能步入流动🔞🁲性陷阱当中了！🀨”
另一名交易员立刻反驳道，“名义♽🍴🌔利率1.5%，虽然距离实际负利率还有一段距离。但是已经无限逼近了零利率。在这种情况下再下调利率的话，说不定市场就步入流动性陷阱当中。”
所谓“流动性陷阱”。是指一段时间内利率水平降低到一个很低的水平，市场对利率变动的敏感度也跟着🌥下降，即便利率再次下调时候，投资者也不会因此增加投资和消费，货币政策彻底失效的一种状态。
在出现⛴🞫🗇流动性陷阱的情况下，货币政策即依靠调整利率的手段已经不能够刺激经济。所能依赖的只能是财政政策。
“会不会是新一轮的qe🃋？”一名交易员🕲🍥弱弱地问道。
“这不可能！”